4:32 пп - Пятница 24 сентября

Орошение и коронавирус: природа тоже играет свою роль

Часть специальной серии: Вода и вирус

Текущий экономический кризис разрывает мировую экономику. Чтобы получить представление о том, как это повлияло на водный сектор, мы используем наш водный блог, чтобы получить некоторые идеи от людей, которые держат руку на пульсе водного сектора. Безусловно, сообщения здесь — это снимки и оценки, а не окончательный анализ все еще развивающейся истории. Мы поговорили с Томом Руни, генеральным директором и президентом Waterfind, крупной платформы по торговле водой в австралийском бассейне Мюррей Дарлинг (MDB).

Рисунок 1: Бассейн Мюррей Дарлинг и его рынки воды:

Австралия — это сеть экспортер сельскохозяйственной продукции. Бассейн Мюррей-Дарлинг (MDB), расположенный в юго-восточной части континента, представляет собой очень разнообразный ландшафт с захватывающими экосистемами и одними из величайших климатических экстремальных явлений на нашей планете. MDB также является «продовольственной корзиной» Австралии.

Регион не привыкать к нехватке воды. В 1997 году MDB пострадал от «засухи тысячелетия», которая длилась более десяти лет. Бассейн был в центре внимания национальных дебатов о реформе управления водными ресурсами на протяжении более трех десятилетий. Он имеет самый развитый рынок воды в стране и даже в мире, и именно здесь происходит большая часть торговли водой в Австралии. [i] Через рынок воды права на воду (право на использование воды) можно покупать, продавать или сдавать в аренду на временной основе. Некоторые права на воду безопасны (получение воды практически гарантировано), тогда как другие менее надежны. Рынок воды МБР функционирует как система ограничения и торговли с явным ограничением общего водопользования. Из года в год доступность воды может существенно меняться, что, в свою очередь, влияет на долю права на воду, которую правообладатель сможет или разрешит использовать.

После коронавируса мы спросили Тома Руни, что происходит к ценам на воду в МБР. Руни указал на графики ниже для цен временной аренды (Рисунок 2), а также для цен постоянной продажи (Рисунок 3). Стоимость временной аренды была высокой в ​​последние пару лет, но в последние месяцы снижается. В среднем он составлял около 500 австралийских долларов (320 долларов США) за мегалитр (миллион литров), что все еще ниже пикового уровня в 1000 австралийских долларов в разгар засухи тысячелетия. На графике показаны изменения в распределении воды, санкционированные правительством в любой момент времени (оранжевая линия), что соответствует колебаниям доступности воды в системе, а также общий объем прав на воду (верхняя зеленая линия), которые могут быть доступны для водопользователи в периоды обильного водоснабжения. Между ценой аренды и распределением воды существует тенденция к отрицательной корреляции. Это интуитивно понятно: чем больше (или меньше) воды доступно, тем ниже (или выше) цена.

Рисунок 2: Стоимость аренды воды в зависимости от объема воды, выделенной для использования с 2005 г.

Источник: Waterfind, 2020. [19659009] На Рисунке 3 показана цена продажи постоянных прав на воду, которая может указывать на долгосрочные ожидания или тенденции. Как и следовало ожидать, постоянная цена на воду кратна временной цене, так же как цена продажи дома выше, чем его арендная плата. За последние пять лет наблюдается неуклонный рост продажной цены постоянных прав на воду.

Интересно, что за последние пару месяцев цена постоянных прав на воду также упала с своего пика. Это увлекательные графики. Том Руни отмечает, что в настоящее время водораспределение очень низкое. В настоящее время фермерам разрешено использовать только около 26 процентов своих прав на воду, что немного выше, чем в худшие годы засухи тысячелетия.

Рисунок 3: Постоянные права в сравнении с количеством осадков с 2005 года

Источник: Waterfind, 2020.

Что мы должны думать о недавнем падении цен на воду? Мы ориентируемся на постоянную цену, поскольку эта цена, вероятно, будет включать долгосрочные ожидания. Да, это тот случай, когда коронавирус снижает экономическую активность (и спрос на воду), что должно снизить цены. Однако Руни предостерегает от того, чтобы связывать снижение цен на воду исключительно с коронавирусом. С одной стороны, как видно на Рисунке 3, количество осадков в МБР увеличилось за последние месяцы и было выше долгосрочного среднего значения. Больше воды и ожидания относительно большего количества доступной воды способствуют снижению цены на воду. Другими словами, у природы есть своя роль. Кроме того, спрос на постоянные права на воду не является исключительно функцией (ожидаемого) более низкого спроса на воду со стороны сельского хозяйства, самого важного водопользователя в МБР. Также следует учитывать поведение инвесторов, которые владеют правами на воду в качестве альтернативы традиционным акциям и облигациям. Поскольку коронавирус отрицательно влияет на доходность более традиционных активов портфелей инвесторов, ожидается, что некоторые из них скорректируют (продадут) свои запасы воды, что приведет к падению цен на воду.

В краткосрочной и среднесрочной перспективе Руни ожидает что коронавирус негативно повлияет на постоянные цены на воду. Например, производители столового винограда в Австралии недавно столкнулись с падением цен на сырье из-за ослабления экспортного спроса из Китая, и местные рынки для этого товара нерентабельны. Имея меньший доход от продаж, производители могут решить купить меньше постоянных прав на воду, или они могут даже выдвинуть планы перепланировки и изъять участки земли, которые менее продуктивны, что произошло во время засухи тысячелетия. Однако в долгосрочной перспективе, за исключением экстремальных сценариев, Руни не ожидает, что негативное воздействие коронавируса перевесит факторы нехватки воды в регионе: неуклонно растущий спрос на сельскохозяйственные товары со стороны постоянно растущего населения мира и австралийского населения. ограниченные водные ресурсы. Коронавирус не устранит дефицит воды и дефицит воды в регионе.

Оценка Руни, согласно которой он еще не видит драматических последствий для рынков воды из-за коронавируса, согласуется с наблюдением о том, что кризис, вызванный коронавирусом, уже затронул сельское хозяйство меньше, чем, скажем, обрабатывающая промышленность. Несмотря на то, что могут существовать узкие места для определенных товаров, следует также подчеркнуть, что международная торговля Австралии сельскохозяйственной продукцией также не подвержена той же неопределенности, с которой сталкиваются фермеры в Соединенных Штатах. После того, как администрация Трампа агрессивно использовала тарифы в своей торговой войне с Китаем, недавнее торговое соглашение между США и Китаем и обещание Китая покупать больше американской сельскохозяйственной продукции по-прежнему оставляют достаточно места для неожиданностей. Тем временем, однако, австралийские фермеры могут столкнуться с проблемой более низких цен на сырьевые товары (более низкий доход) и по-прежнему относительно высоких цен на воду (высокая стоимость).

Питер Дебаэр — профессор бизнес-школы Дардена и возглавляет Глобальная водная инициатива. Брайан Рихтер является президентом Sustainable Waters LLC и в течение многих лет был старшим специалистом по воде в Nature Conservancy. Брайан также преподает экологичность и воду в Университете Вирджинии.

[i] Более подробное обсуждение рынков воды и водных рынков в Австралии см. В Debaere, P., «Перспективы и ограничения водных рынков в меняющемся мире», в Distefano, T., Water Resources and Economic Growth , Elsevier, готовится к печати. Рихтер, Б. Доля водных ресурсов: использование водных рынков и ударных инвестиций для обеспечения устойчивости. The Nature Conservancy, Арлингтон, Вирджиния (2016).

Категория: О воде

Комментирование закрыто.